Las colocaciones de depósitos a plazo fijo minoristas acentuaron la caída en octubre, con un 12,6% mensual acentuado por la elección presidencial 2023. Pero además, se achicaron los tiempos de vencimiento y renovación.
16 de diciembre de 2025
A un mes del último recorte, el Gobierno espera el dato de inflación de marzo para decidir qué hacer con la tasa que se paga por un depósito a plazo fijo.
Las colocaciones de depósitos a plazo fijo minoristas acentuaron la caída en octubre, con un 12,6% mensual acentuado por la elección presidencial 2023. Pero además, se achicaron los tiempos de vencimiento y renovación.
Según un informe de la consultora LCG, especialista en análisis del mercado laboral, finanzas y crecimiento, es parte de una tendencia a la baja de los depósitos a plazo fijo. Asimismo, indica que hoy no superan los 50,8 días en promedio, el nivel más bajo en los últimos 20 años.
Frente a la alta inflación ¿qué pasó con los plazos fijos en UVA? Aún con la variación de precios constante, no llegaron a torcer esta trayectoria. ¿Por qué? La obligación de anclarse a 90 días (mínimo permitido) en un escenario de inestabilidad cambiaria les restó atractivo: hoy son solamente 0,5% del total de depósitos, contra 1,6% que representaban en 2022.
"En este marco, el contexto de alta nominalidad parecería estar limitando la caída de los depósitos a la vista, donde el manejo del dinero físico se vuelve engorroso. No descartamos mayores caídas, como tampoco un redireccionamiento a fondos money market (con retornos diarios) que crecieron un 14% durante octubre", indicaron desde LCG.
Por eso, de cara al balotaje presidencial, la profundización de esa merma parece lo más probable. Es que la suba de la tasa de interés al 11% resulta insuficiente frente a la inestabilidad del mercado cambiario, sobre todo cuando no se despeja del todo el riesgo de una devaluación y luego del "consejo" de Javier Milei de descartar la inversión en pesos para ir al dólar.
Con la última actualización de la TNA (Tasa Nominal Anual) los depósitos a plazo fijo tradicional pasó a un rendimiento efectivo mensual (TEM) del 11%, más cercano al dato de inflación de septiembre (12,7%) que el 9,7% que se ofrecía anteriormente.
Sin embargo, el dato será la inflación de octubre que el Indec difundirá el lunes 13 de noviembre. Por ahora, estimaciones privadas apuntan a no menos del 10%, indicador determinante para analizar si es o no conveniente el plazo fijo.
"Pese a que la tasa de interés están bastante más altas que en otro momento, el riesgo de que queden por debajo de la inflación no es despreciable todavía", señaló Mateo Reschini, Senior Research Analyst en Inviu, a Ámbito, sobre lo que puede pasar.
El especialista consideró que, por eso, hay instrumentos como los títulos CER (ajustan por inflación), que están bajando las tasas y otros más cortos, como las Letras, que ofrecen tasa real negativa. "Eso refleja que los inversores prefieren invertir a tasa negativa antes que en productos con una tasa nominal regulada (como el plazo fijo)".
Lo que señala se debe principalmente a una cuestión de plazos. Y es que la primera opción tienen mayor posibilidad de liquidez rápida y la segunda exige esperar 30 días como mínimo. "Así que todo lo de corto plazo está rindiendo por debajo de la inflación y la expectativa", explicó.
De ahí que los money market, fondos con un rendimiento diario, se mantienen entre los preferidos: representan 55% del total de fondos comunes de inversión. Con la última suba de tasa de para depósitos a plazo fijo al 133% nominal anual decidida por BCRA aceleró el devengamiento de estos fondos y permitió cerrar octubre con ganancias del 9,1% en promedio, según un documento elaborado por PPI (Ámbito).