Sergio Massa despeja deuda en pesos mirando las elecciones

El canje voluntario, que los bancos se mostraron predispuestos a aceptar, aparece como la formula más adecuada para despejar los vencimientos de los próximos cuatro meses, que ascienden a 12.3 millones de pesos. Sin embargo, según los datos disponibles, un 80% de esa masa está en manos de organismos estatales o con participación de éste. La masa en poder de los bancos o administrada por estos es pequeña en porcentaje, pero muy alta en pesos y con poder suficiente para trastocar cualquier plan económico si se intentara dolarizar esa cartera por la incertidumbre de los tiempos electorales.

La oferta del Gobierno pasa por renovar entre 70% y 80% de los vencimientos con bonos CER (atados a la evolución de la inflación), y el 20-30% restante por un Bono Dual, con cobertura de inflación o valor dólar (a elección del tenedor al momento del vencimiento). Todos los bonos con vencimiento para fines de 2024 o durante 2025.

La necesidad de despejar esa deuda es innegable, sin embargo será necesario que el equipo económico controle la inflación para que la deuda tomada con los nuevos bonos no se multiplique exponencialmente y, en un lapso razonable, se vuelva algo más manejable, y no genere la incertidumbre que genera por estos días.

Pero no solo es necesario bajar la inflación por esta renegociación, sino por la economía y su funcionamiento en general. La inflación consume los ingresos más rápido que el fuego un bosque y también la actividad económica.

Las ventas minoristas pymes cayeron 0,9% en febrero frente al mismo mes del año pasado, medidas a precios constantes, y acumulan un descenso de 0,6% en los primeros dos meses del año. También en la comparación mensual los comercios vendieron en febrero un 0,6% menos que en enero.

Está claro que la caída va atada a los procesos inflacionarios y a la degradación de los ingresos. Un dato que preocupa para el índice inflacionario de febrero y para la mesa de los argentinos viene de la mano de la carne que cerro el segundo mes del año con aumentos de hasta el 30 por ciento.

No hay manera de la estabilizar la economía si solo la macro responde y ese efecto no llega a la microeconomía o a situaciones que hagan una sociedad más justa.

Mientras el consumo cae por que degradan los ingresos, la producción de petróleo alcanzó en enero los 626,6 millones de barriles por día, creciendo 0,7 por ciento respecto a diciembre de 2022 y de 9,9 por ciento contra enero del año pasado. Situación impulsada por el fuerte crecimiento de la exploración y explotación de Vaca Muerta. Alcanzando la mayor producción desde 2008.

Las distancias entre los datos macro y la “real realidad” como pregonaba Edith, la periodista creación de Antonio Gasalla, es cada vez más palpable.

Se podrá despejar la deuda, tener exportaciones que recuperen divisas y cientos de etcéteras, pero si no se recupera el mercado interno y la redistribución de la riqueza cualquier idea de continuidad que esboce el oficialismo es inviable.