En los últimos meses, el dólar oficial a $ 4,65 pesos se ha convertido en una verdadera ficción, y se ha profundizado el desdoblamiento cambiario de hecho del mercado. Esto ocurre cuando, con expectativas de devaluación elevadas, los agentes no pueden satisfacer su demanda de dólares en el mercado formal, opinó Lorenzo Sigaut, economista jefe de la consultora Ecolatina. El 15 de mayo pasado, la Presidenta negó un plan de desdoblamiento cambiario y llegó a bromear con el asunto: Hoy leí titulares que decían que el viceministro de Economía pensaba en cuatro, cinco o treinta tipos de cambio, dijo, e ironizó: Pensar que hay gente que cree en estas cosas.... Como otras políticas, la realidad es que hoy existen unos diez tipos de cambio diferentes, y muchos más si desagregáramos los múltiples valores del dólar de exportación, definido según las retenciones que se apliquen en cada sector productivo.
Al dólar oficial lo sucede inmediatamente un dólar blue que ya trepa a los $ 6,39; la diferencia entre ambas cotizaciones, antes de los controles del cepo, se ubicaba en el 4%. En el sector financiero, el cepo fue sorteado a través de varios mecanismos, avalados por la ley, para lograr hacerse de los dólares.
a compra de títulos públicos y bonos en moneda local, como los Boden 2012 (ya cancelados en su mayoría), 2013 o 2015, fue uno de esos mecanismos utilizados, para luego venderlos en dólares y depositarlos en una caja de ahorro en la moneda norteamericana. Salvador Di Stéfano, analista de Economía y Negocios, explica que para adquirir estos títulos se calcula un valor promedio de $ 5,93.
Otro mecanismo es el contado con liquidación, mediante el cual se ha realizado gran parte de la fuga de capitales. Requiere una cuenta en el extranjero, y surge de la diferencia entre el precio de compra en pesos de una acción o título que cotiza tanto en la plaza local como en el exterior (Tenaris, por ejemplo) y el precio de venta en dólares. Al 31 de agosto, el tipo de cambio para esta operación se ubicaba en los $ 6,49, superando al blue. También se encuentra el dólar de negociación en el mercado, según lo denominó Di Stéfano, que incluye los bienes inmuebles, los autos usados o instrumentos musicales, por dar algunos ejemplos, donde el dólar se va moviendo en una economía en la que las cosas no tienen precio, porque el precio surge de la voluntad de los individuos o no surge. No hay valor de referencia, opina Di Stéfano.
Este tipo de cambio oscila entre $ 5 y $ 5,80, provocando una multiplicidad de valores. En relación con el sector exportador, existen diversos tipos de cambio pero con un valor menor que el de la cotización oficial, si se descuentan las retenciones, que funcionan como un mecanismo de contención de los precios internos, y al mismo tiempo implican una pérdida de competitividad para el mercado externo.
Finalmente, la relación de reservas sobre base monetaria eliminada con la anulación de la Ley de Convertibilidad, recientemente con la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, arroja otro valor, hoy a $ 5,72.
