En el segundo trimestre se registró en varios distritos una inflación superior a la buscada como consecuencia de fuertes subas en los precios regulados, concentradas en abril y mayo. Diversos indicadores de precios muestran que al cierre del trimestre se inició un incipiente proceso de desinflación, con una desaceleración en el nivel general de precios, aunque con signos mixtos en el componente núcleo. El Banco Central prevé que el proceso de desinflación continúe en los próximos meses.
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¿La inflación se desacelera? Tres indicadores para seguir
Los datos a tener en cuenta: ritmo de la inflación, expectativas en baja y tasas de interés.
Estos indicadores están mirando:
1-Ritmo de inflación:
En junio, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) reanudó la publicación del Índice de Precios al Consumidor para el Gran Buenos Aires (IPC GBA). Según este indicador, la inflación de mayo fue 4,2% y la de junio 3,1%, mientras que la inflación núcleo fue 2,7% y 3%, respectivamente.
Indicadores elaborados en otros tres distritos, incluida Mendoza, con índices de precios avalados por el INDEC, completan la información oficial en materia de precios. Estos indicadores muestran una clara desaceleración en el nivel general de precios.
2-Expectativas en baja
Las distintas mediciones sobre expectativas de inflación también muestran una desaceleración importante en el nivel de inflación mensual de la Argentina.
Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), relanzado por el BCRA en junio, la mediana de las expectativas de inflación mensual muestra una trayectoria descendente desde 2,2% para julio hasta 1,6% para diciembre. Hacia adelante, durante los primeros seis meses de 2017 se espera una fuerte reducción de la tasa de inflación interanual que se ubicaría en 21,5% interanual para junio de 2017 y continuaría su desaceleración hasta 15,9% anual en junio de 2018.
3-Tasas de interés en sintonía
El Banco Central ejecuta su política monetaria con el fin de conducir la tasa de inflación, en un plazo razonable, a 5% anual. En un contexto de expectativas de inflación decrecientes, esto es compatible con un descenso gradual de la tasa de interés nominal de política. De no ser así, las tasas de interés reales adquirirían un carácter paulatinamente más contractivo. En línea con esto, el BCRA redujo su tasa de interés de referencia de 38% a inicios del segundo trimestre hasta 30,25% en la actualidad.
-¿El Gobierno va a cumplir con su plan de metas inflacionarias?