El mercado de futuros de Rosario (ROFEX) y Argentina Clearing emitieron un comunicado en conjunto a través del cual declararon en Emergencia la operatoria de contratos de futuros y fijaron una corrección de precios en las posiciones suscriptas desde fin de septiembre último pactadas hasta junio del año que viene.
La decisión del ROFEX y Argentina Clearing se conoció a la par de un comunicado del Banco Central, en el que se formuló un requerimiento a los bancos relacionados con el dólar-futuro.
En el contexto de la situación generada en el mercado de dólar-futuro, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) requerirá a las entidades financieras la reducción total de su Posición Global Neta en moneda extranjera, que incluye posiciones tanto en el mercado spot como futuro, comunicó la entidad presidida por Federico Sturzenegger. Y añadió que los términos contractuales pactados entre las entidades financieras y sus clientes no se verán afectados en ninguno de sus términos.
Por su parte, el ROFEX y Argentina Clearing, en uso de las atribuciones reglamentarias y de las facultades establecidas en el artículo 4° del Reglamento de Contratos de Futuros y Opciones sobre Dólar Estadounidense, han resuelto, con carácter de decisión final y definitiva declarar la emergencia con relación a las posiciones abiertas a la fecha sobre los Contratos de Futuros de Dólar con vencimiento hasta Junio 2016, cuya fecha de concertación sea posterior al 29 de Setiembre de 2015″.
Además, dispusieron, respecto de las posiciones compradas abiertas al día de la fecha de futuros de dólar con vencimiento hasta Junio 2016, la corrección del precio original de la operación, adicionando $1,25 por dólar para aquellas operaciones abiertas entre el 30 de Setiembre de 2015 y el 27 de Octubre de 2015, inclusive.
En el mismo sentido, ordenaron la corrección del precio original de la operación adicionando $1,75 por dólar para aquellas operaciones abiertas a partir del 28 de Octubre de 2015, inclusive.
A los efectos del registro en ROFEX y Argentina Clearing, la contraparte de estas operaciones será el BCRA.
Negociaciones a contrarreloj
La resolución al tema del mercado de futuros de dólar se encuentra dentro de las definiciones a explicar. La emergencia en el ROFEX permitió un repricing de las posiciones pactadas en dólar futuro. Esto permitió determinar una suba de $1,25 a los precios de los futuros comprados entre el 30 de septiembre y el 27 de octubre, y de $ 1.75 para los comprados a partir del 28 de octubre.
Este cambio permitirá que el BCRA se ahorre varios miles de millones de pesos (algunas estimaciones hablan de unos $15.000 millones) que de lo contrario debería haber pagado si la devaluación se hubiera hecho sin antes este cambio en los contratos; no obstante, como se destaca esta mañana fue una decisión del ROFEX, lo que liberaría además a la entidad de la carga de un default y de una catarata de juicios.
En estos términos, según donde termine operándose el tipo de cambio oficial tras la devaluación -la mayoría habla de un nivel de entre $14 y $15, en principio-, quien tenga posiciones de futuros de dólar estará expuesto en principio -según cuándo y a qué precio/fecha compro- a una menor ganancia.
En tanto, para terminar de confirmar esta posición, se espera en las próximas horas el visto bueno de la CNV y la reapertura del mercado de futuros con este repricing mencionado. Con respecto a las garantías, se volverá al esquema de márgenes por contrato predeterminado según la posición. Eliminándose así el que se había impuesto en el último tiempo, determinado como el 20% de la posición, y permitiéndose poner como garantía nuevamente activos.
Por otra parte, la solución con los bancos -que operan en el MAE- va por otro carril. Acá el BCRA lo que coordino es la "compra" de todas las posiciones en dólares (incluyendo los futuros) lo que se determina la posición global neta en moneda extranjera, lo que le sumaría a la entidad en total entre U$S1.500-1.800 millones. En este caso, puntualmente sobre las posiciones de futuros que los bancos vendieron a sus clientes, el BCRA se hace cargo y mantiene sin cambios las condiciones. Fuente: Portfolio Personal y Economíaonline
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