Javier Milei y Caputo queman los libros e intervienen el dólar

• El campo sigue sin liquidar (ni hay señales que lo haga) en los niveles esperados. Según los cálculos de la Bolsa de Rosario -en el informe de cierre de campaña- quedan en silo bolsas entre 15 y 20 mil millones de dólares.
• El Riesgo País vuelve a oscilar en los 1500 puntos cuando para que Argentina pueda mínimamente volver al mercado de crédito debería rondar los 900 puntos.
• Los bonos argentinos en dólares siguen cayendo.
• La recaudación cayó 15 puntos en el mes de junio y depende de que no se levante el cepo, o sea que sobreviva el impuesto PAIS para que no se desplome a valores inauditos históricamente
• El FMI desmintió sin ninguna diplomacia al propio Ministro de Economía, advirtiendo que no hay ninguna negociación en marcha ni cronograma alguno para ello.
• La inflación de junio rompió la tendencia a la baja que venía mostrando desde enero.
• El aislamiento de Javier Milei y la Argentina a nivel mundial es cada vez más ostensible. Milei acumula millas, pero no es recibido por ninguna autoridad mundial en bilaterales serías y concretas.

La medidas desesperadas

Después de un raid de alza de los dólares blue (que Milei durante la campaña afirmaba que era el varadero valor) y los financieros que acumularon una suba del 50 por ciento en menos de 60 días contra apenas 5% del oficial pusieron en crisis la pequeña hoja de ruta del Gobierno.

La política de crear un super peso (contradiciendo una vez más las ideas de Milei), terminar con la emisión, secar la plaza al máximo y trasladar toda la deuda del Central al tesoro queda trunca ante el hecho incontrastable que el Central no suma reservas y comienza a ser una gran duda cómo afrontar los compromisos que vienen.

Las medidas anunciadas por el tándem Milei-Caputo solo apuntan a tratar de cerrar la brecha, pero ponen aún más en riesgo la acumulación de reservas, ya que intervendrán en el mercado, dilapidando las pocas reservas que acumuló o acumule en estos días.

Para explicarlo simple el mecanismo que busca atacar varios flancos es el siguiente; El gobierno frena en seco toda emisión de pesos, con los pocos pesos que hay en plaza comprarán los dólares de la liquidación de exportaciones y luego esos dólares los vende el mercado del CCL y MEP para recuperar los pesos que puso en plaza y al ofertar dólares baja la cotización de los dólares financieros arrastrando el blue.

¿Cuál es el error? Siempre el mismo de Milei y Caputo, creen que la realidad es un libro y que se comportará como un texto y ya se sabe que no es así.

Para que la política que propone imaginativamente el Gobierno funcione se deben dar varios supuestos que son difíciles. El primero es que el gobierno compre dólares para poder venderlos en los mercados y lograr bajar la cotización. Allí surge la primera gran duda. ¿De dónde saldrán? Las inversiones no llegan, ni llegarán porque son procesos largos. Los dólares que aporta el complejo exportador minero, conocimiento o industrial son aún muy pocos y la única esperanza, el campo no tiene intenciones de liquidar y la medida -supuestamente- lo alejaría aún más de la posibilidad.

Por qué liquidaría el Campo en un esquema dónde a corto plazo se verá perjudicado porque la baja del dólar financiero también arrastraría al blend de liquidación.

Si el complejo agroexportador no líquida y cree (igual que el FMI) que Argentina debe devaluar para recuperar reservas y posición el plan del gobierno tiene la misma vida que un helado de limón en el desierto.

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Un lunes de expectativa

Con los mercados tratar de predecir qué puede pasar es un intringulis de imposible respuesta. Quizás la pregunta no es qué va a pasar con las cotizaciones del dólar desde el mediodía del lunes sino si los actores y formadores del mercado le creerán al Gobierno y cómo toman la desobediencia absoluta a los lineamientos del Fondo.

El equipo económico puede tener cierto éxito los primeros días quemando las pocas reservas que tiene o consiga en estos días, pero la impresión es que es una medida de vuelo más corto que el de un pato.

Si el propio Gobierno toma medidas que perjudican la acumulación de reservas poniendo en riesgo la capacidad de repago de la deuda es casi de manual que el riesgo país crezca. ¿ Quién le prestaría a un país que anuncia a los cuatro vientos que como política para tratar de sostener la cotización del dólar va a reventar todo lo que entre?

Los mercados tienen la respuesta, pero la confianza en Javier Milei sigue en picada por parte de los actores internacionales.

La bolilla que faltaba

Como si no alcanzará con lo propio el debut de las medidas del tándem Milei Caputo será en un mercado harto convulsionado por el atentado contra la vida de Donald Trump que abre un interrogante fuerte sobre la estabilidad de los mercados y de un Estados Unidos que parece debatir su futuro entre dos octogenarios, uno con problemas de salud evidentes y otro acechado por los ataques de fanáticos.