Inyección récord de U$S83.000 millones en la economía china enciende las alertas

La operación del miércoles en el mercado abierto, la mayor inyección neta del banco en un día jamás registrada, tuvo lugar un día después de que el planificador estatal chino, el banco central y el Ministerio de Finanzas ofrecieron garantías a los inversores, indicando más gastos y otros tipos de respaldos.

Sin embargo, datos comerciales impactantemente débiles divulgados previamente esta semana, junto a una reducción de la actividad fabril, están provocando especulaciones respecto a si se necesitan medidas de política más rápidas y agresivas para dar un giro a la segunda economía más grande del mundo.

Las autoridades concuerdan ahora en que la economía necesita más respaldo decisivo y que "la gran inyección de hoy refleja eso", agregó Nguyen.

El Banco Popular de China (PBOC, por su sigla en inglés) dijo que la inyección busca asegurar que haya fondos abundantes en el sistema financiero, tensionado cuando los pagos de impuestos llegan a su nivel más alto a mediados de enero, y mientras se eleva la demanda por dinero en efectivo antes del feriado del Año Nuevo Lunar, que comienza a inicios de febrero.

"La liquidez general del sistema bancario está cayendo rápidamente", agregó el PBOC en un comunicado.

Aunque grandes inyecciones de dinero son comunes en esta época del año antes de los feriados largos, la suma fue mucho mayor que la usual y tuvo lugar tras una gran reducción del encaje bancario anunciada este mes, que liberará un total de 1160.000 millones de dólares para nuevos préstamos bancarios.

Se prevé que China informe el lunes que su economía creció un 6,6 por ciento en 2018, un enfriamiento respecto al 6,9 por ciento el año previo y la tasa más baja de expansión que haya visto el país en 28 años.

Además, se calcula que la tasa de crecimiento de China se desacelere aún más, a cerca de 6,2 por ciento este año y los modelos propios de algunos analistas sugieren que la actividad ya es mucho más débil de lo que sugieren los datos oficiales.

Dudas sobre el crecimiento

El crecimiento económico chino en 2018, que se anunciará el próximo lunes y se espera a la baja, podría ser en realidad menor que el que apuntan las estadísticas oficiales, advierte el grupo de investigación Conference Board, que pone en duda la fiabilidad de los datos.

Este organismo mundial, que trabaja para el sector de los negocios y para sus compañías adherentes, estima que la economía china solo creció un 4,1% en 2018, en vez del 6,5% que debería anunciar el lunes el gobierno.

Varios economistas chinos y extranjeros sospechan desde hace tiempo que las estadísticas chinas están manipuladas, como indica el hecho de que el crecimiento anual siempre corresponde al objetivo oficial fijado de antemano.

El gobernador de la provincia de Liaoning admitió en 2017 que esta región industrial del noreste de China había falsificado su cifras durante años.

Y según una nota confidencial publicada por WikiLeaks en 2010, el actual primer ministro Li Keqiang afirmaba en 2007, cuando era el responsable de la provincia, que algunos datos era "inventados".

El Conference Board, cuyas investigaciones son muy seguidas por los inversores y los directivos, calcula un PIB alternativo para China desde 2014.

David Hoffman, su vicepresidente para la región Asia-Pacífico, explica que su organización tiene sus propios métodos de cálculo del crecimiento del sector servicios y de la producción industrial para reducir las distorsiones en los mecanismos que fijan los precios oficiales.

Sus cifras muestran una mayor vulnerabilidad a los factores exteriores que la anunciada por el gobierno.

Según la Oficina Nacional de Estadísticas (BNS), por ejemplo, el crecimiento cayó a 7,8% en 1998 por la crisis financiera asiática, frente al 9,2% de 1997.

Pero según los cálculos de Conference Board, el PIB cayó en realidad a la mitad entre esos dos años, de 4,5% a 2,3%.

De la misma manera, las cifras oficiales quizás dieron una imagen atenuada del impacto de las crisis posteriores, como la deflación de los precios del petróleo y de las materias primas en 2014-2015.

El Conference Board cree que el crecimiento en 2015 cayó a 3,8%, frente al 6,3% del año anterior. Las cifras oficiales apuntan sin embargo una caída menor, de 7,3% a 6,9%.

El crecimiento del PIB es una cuestión sensible para el Partido Comunista, que basa su legitimidad para mantenerse en el poder en la promesa de una economía próspera y en el aumento del nivel de vida.

Según Hoffman, si las estadísticas de su organización son exactas, "significa que son urgentes reformas económicas sustanciales" en China, más teniendo en cuenta los conflictos comerciales y el freno de la demanda mundial.

Algunos incluso piensan que el aumento de la riqueza china podría ser todavía más débil. Xiang Songzuo, un profesor de finanzas de la Universidad del Pueblo de Pekín, estimaba el mes pasado que el aumento del PIB en 2018 no superará el 1,67%, o incluso podría ser negativo.

Un vídeo en el que hablaba de esta cuestión circuló por las redes sociales a pesar de la censura.

China reconoce que tiene un problema con los datos económicos y la BNS anunció recientemente que iba a lanzar por primera vez una ofensiva contra la falsificación de las estadísticas y crear un sistema unificado y nacional para calcular el crecimiento.

Según Gao Yuan, economista de Conference Board, las presiones externas sobre la economía china "deberían manifestarse de manera más significativa" en 2019.

Conference Board cree que el PIB de China crecerá de media un 3,8% entre 2019 y 2023 y un 3,4% entre 2024 y 2028. Fuente: Reutes y AFP