A la espera de que los 19 países de la eurozona logren una mejora continuada en crecimiento e inflación, todo apunta a que el Banco Central Europeo (BCE) proseguirá fiel a su guion y continuará abogando por una política expansiva y por mantener los tipos de interés en su mínimo histórico del cero por ciento.
"Es demasiado pronto para hablar de éxito", señaló el presidente de la entidad monetaria, Mario Draghi, en una conferencia pronunciada a principios de abril en Fráncfort en la que también recalcó que el reciente incremento de la inflación todavía no era sostenible.
No se equivocaba. Tan solo días después de pronunciar esas palabras, el instituto de estadística de la Unión Eurpea, Eurostat, anunciaba que el nivel de precios en la zona euro había caído en marzo cinco décimas, hasta el 1,5 por ciento interanual.
Unas cifras que dejan sin argumentos a los críticos con Draghi, especialmente a países como Alemania, que en los últimos tiempos y amparados por una racha de seis meses consecutivos con avances en el indicador, pedían un movimiento de ficha al BCE, es decir, un aumento de las tasas de interés que sirviese para motivar a los ahorradores.
Así las cosas, se espera que el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo de este jueves se espera sea de los llamados de "continuidad", una reunión en la que Fráncfort no se desmarque de las directrices que trazó como respuesta a la crisis financiera de 2008.
El BCE continuará previsiblemente con su política monetaria ultra expansiva que contempla, además de unos tipos de interés en su mínimo histórico del cero por ciento, un programa de compra de deuda pública y corporativa -iniciado en 2015- por valor de 60.000 millones de euros mensuales (65.300 millones de dólares) hasta al menos diciembre de este año.
Draghi emprendió esta política como un instrumento de defensa para luchar contra la baja inflación y las debilidades de la coyuntura económica en la zona euro.
Ahora, a pesar de que se han logrado avances, los riesgos no están todavía conjurados y la estabilidad económica es un valor en alza en un año en el que en los dos mayores países de la Unión Europea, Francia y Alemania, eligen nuevo Gobierno en las urnas.
A pesar de que el BCE se mantiene al margen de procesos políticos haciendo gala de su independencia, algunos analistas consideran que la posible victoria del candidato liberal pro-europeo Emmanuel Macron en Francia podría allanar el camino a la entidad a la hora de empezar a considerar, ya en su reunión de junio, un cambio en su estrategia.
Sería el momento, indican los expertos, en el que la entidad comenzaría a reducir el importe de sus compras de activos y a aumentar las tasas de interés.
Lo contrario ocurriría previsiblemente en el caso de que la candidata ultraderechista del Frente Nacional, Marine Le Pen, conquiste el Palacio del Elíseo, un supuesto en el que se podría sembrar el caos en Europa obligando al BCE a intervenir para aliviar turbulencias en los mercados.
A pesar de que la reciente mejora económica de la eurozona ha sorprendido a muchos analistas, Mario Draghi alertó hace tan solo unos días de que la dinámica de la inflación sigue dependiendo de continuar con la actual política monetaria. Solo así, el BCE logrará cumplir con su mandato de situar el nivel de precios en la zona euro en un rango inferior pero cercano al dos por ciento.
"Antes de llevar a cabo cualquier tipo de cambio debemos tener plena confianza en que la inflación está en posición de lograr nuestro objetivo en un horizonte a medio plazo y de permanecer también allí también en un contexto con menos ayuda por parte de la política monetaria", agregó.
Por ahora, el momento del cambio parece no haber llegado. Fuente: DPA.de
