El Banco Central (BCRA) adquirió 4.200 millones de dólares durante el mes de mayo a través de operaciones en el mercado de cambios y con el sector público, en una política claramente destinada a fortalecer su hoja de balance mediante el incremento de sus reservas internacionales y también para evitar que el dólar agudice su caída, según surge del Informe Monetario mensual del ente monetario.
La compra neta de divisas, además de las realizadas en el mercado de cambios, también tuvo que ver con la adquisición de los dólares surgidos de la colocación de deuda del Tesoro, los cuales fueron a engrosar las reservas a cambio de pesos que el ente monetario le entregó al organismo público para hacer frente a sus necesidad de moneda local.
Así lo precisa el Informe que indica que "las compras de divisas al Tesoro Nacional no constituyen transferencias. No tienen un efecto patrimonial neto sobre el balance del BCRA, sino sólo sobre la composición de sus activos y pasivos".
De la misma manera que cuando el BCRA compra divisas a otros entes oficiales, provincias, o al sector privado, no se trata de transferencias hacia dichos agentes, sino de operaciones de cambio.
En este sentido, el Informe indica que "la expansión generada mediante dichas operaciones fue esterilizada principalmente mediante la colocación de Lebac".
Asimismo, durante mayo el crecimiento el crecimiento interanual de la base monetaria continuó reduciéndose y fue del 24,8%, 2,3 puntos porcentuales por debajo del de abril y bien por debajo del 46% del mes de diciembre pasado.
También continuaron desacelerándose los agregados monetarios más amplios como lo evidenciaron los medios de pago del sector privado (M2 privado) que crecieron 23%, 2,5 puntos porcentuales menos que en abril, en tanto que el M3 redujo su aumento interanual 1,2 puntos porcentuales, hasta 24,6%.
El Informe Monetario subraya, además, que "en el transcurso de mayo, los distintos índices de precios que se publicaron corroboraron la visión del Banco Central respecto a la dinámica de la inflación: el aumento transitorio que se ha producido desde fines de 2015 estuvo relacionado principalmente con un reacomodamiento de los precios relativos, con mayor incidencia en el área metropolitana".
Luego de estos cambios, el Banco Central espera que la inflación se reduzca rápidamente hasta los niveles que se observaban antes de que se produjeran, para luego adoptar una tendencia gradualmente descendente.
Por otra parte, los depósitos en moneda local aumentaron un punto porcentual respecto al mes previo, al ubicarse en 37,8%. El incremento mensual se produjo en un contexto en el que las entidades financieras destinaron el aumento de los depósitos principalmente a incrementar los saldos de pases en el Banco Central.
Finalmente y con vigencia a partir de junio, el Banco Central dispuso un aumento de los coeficientes de encajes.
Para los depósitos en pesos, el aumento será de 2,5 puntos porcentuales para las colocaciones a la vista y de 1,5 puntos porcentuales para los depósitos a plazo de menor plazo residual.
A partir de julio, regirán incrementos adicionales de la misma magnitud. Esta medida busca que el esfuerzo de la contracción monetaria que viene implementando el Banco Central desde comienzos de año sea compartido por todos los actores del sector financiero. Fuente: Télam
