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Para ahorristas: rinden ya hasta el 11% en dólares bonos provinciales
Entre los más requeridos están los de Neuquén y Córdoba. La mejora de las cotizaciones a nivel internacional permitiría, en caso de continuar, que algunas provincias vuelvan a financiarse en el mercado internacional.
La mejora de las cotizaciones a nivel internacional permitiría, en caso de continuar, que algunas provincias vuelvan a financiarse en el mercado internacional. YPF realizó una suerte de "prueba piloto" hace dos semanas, al colocar u$s 150 millones a una tasa levemente inferior a los u$s 150 millones.
Entre las causas que generan el boom de la deuda provincial se pueden mencionar las siguientes:
Los precios venían muy atrasados y los rendimientos eran muy superiores a los de los bonos nacionales. No había demasiada justificación para esta brecha, que se fue cerrando en los últimos dos meses.
Estos títulos subsoberanos quedan al margen de cualquier restricción judicial que se produzca en Nueva York, ya que los fondos buitre van exclusivamente sobre la deuda nacional. Incluso, muchas de estas colocaciones, como algunas efectuadas por la Ciudad de Buenos Aires, se realizaron con legislación inglesa, por lo que se aleja aún más cualquier riesgo de embargo.
Las finanzas públicas de las distintas provincias han mejorado este año debido a la suba de impuestos que definió la mayoría de los distritos. La mejora de los recursos les da, por lo tanto, más aire para cumplir con sus compromisos. Además, el nivel de endeudamiento provincial se mantiene en niveles bajos.
Queda como tema más sensible el acceso al mercado cambiario, ya que las provincias -al igual que las empresas- deben comprar los dólares al tipo de cambio oficial al BCRA. Pero en el caso de que no alcancen las reservas ante una baja demasiado abrupta, las provincias se quedarían sin la posibilidad de pagar en dólares, con lo que caerían en default. Claramente, los inversores comienzan a minimizar este escenario, pese a que la caída de reservas ha sido significativa en lo que va del año, superando los u$s 8.500 millones.
Fuente: Ambito