La mejora en la recaudación de setiembre y octubre, que por primera vez en el año superó a la inflación, podría representar un anticipo de una evolución positiva de la actividad económica, ya que ambas variables guardan una relación directa que puede seguirse en los últimos meses.
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La recaudación superó a la inflación: ¿indicio del "principio del fin" de la recesión?
Al respecto, la Oficina de Presupuesto de Hacienda destacó "una elevada correspondencia entre la dinámica de la recaudación ajustada por inflación y la del nivel de actividad" y en ese sentido rescató el incremento real de los ingresos tributarios del 5,6% en septiembre y del 6% en octubre.
Si bien en ambos casos parte del aumento no obedeció exclusivamente a una recuperación de la economía sino a "alteraciones en el calendario de vencimientos impositivos" y a "la flexibilización del aislamiento social y la menor base de comparación" contra los mismos meses de 2019, esos atenuantes también fueron válidos en julio y agosto, en los que no hubo mejoras en términos reales.
De todas maneras, se considera que para salir de la recesión se necesitan dos trimestres consecutivos de mejoras interanuales. Entonces, de concretarse la correlación con la evolución de la recaudación real, habrá que esperar hasta marzo de 2021 para corroborar una tendencia.
Por lo pronto, luego de los datos positivos de recaudación hay que esperar otros. El próximo 24 de noviembre el INDEC dará a conocer el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de septiembre, en tanto para el de octubre habrá que esperar a 23 de diciembre.
En tal sentido, otros valores en ese sentido es el Índice de Producción Industrial Manufacturero tuvo en septiembre la primera evolución interanual positiva en 2020, con una mejora del 3,4% respecto del mismo mes del año pasado. Por su parte, la actividad de la construcción, si bien tuvo una caída del 3,9%, mostró una desaceleración del retroceso, incluso con una mejora mensual del 3,9%.