El levantamiento del cepo cambiario es una buena noticia para las PyMES, porque busca quitarle incertidumbre a la economía y eso podría permitir recuperar la confianza de los consumidores, acelerar las inversiones productivas frenadas por las empresas, y reducir la burocracia en muchas operatorias cotidianas, como la normalización de los pagos al exterior de las empresas o la agilización de las importaciones de insumos, destaca un informe de la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
- Sitio Andino >
- Economía >
Luces y sombras de salir del cepo cambiario
Beneficios para el sector exportador, pero también hay riesgos de generar más inflación.
La primera ventaja del levantamiento del cepo es que se eliminan los distintos tipos de cambio. Era difícil funcionar con tantos tipos de cambios y con tantos agentes especulando con la divisa.
Otro de los puntos destacados, es que con el levantamiento del cepo se sincera el tipo de cambio. Y con la devaluación, siempre que no se traslade a precios como ya pasó en enero de 2014, vuelve la competitividad. Para muchas economías regionales e industrias del país, el peso había quedado demasiado sobrevaluado, dificultando la exportación y generando amenazas de invasión de importaciones que estaban siendo contenidas con una política de comercio exterior muy estricta.
Para tomar dimensión del atraso cambiario, fruto de que la tasa de devaluación del peso venía siendo mucho menor que la inflación real registrada en la economía, hasta antes del levantamiento del cepo, el tipo de cambio real ajustado por inflación deba una relación de menos de $1 por cada dólar (ver gráfico).
La economía argentina viene arrastrando desde el 2010 los efectos negativos del atraso cambiario con un peso sobrevaluado por efecto de la inflación.
Con la devaluación que trajo el fin del cepo cambiario más la quita anunciada de retenciones (del 5% promedio para exportadores de Mendoza), los exportadores van a recuperar rentabilidad y con ello las exportaciones van a volver a ser competitivas. Esto permitirá exportar más o bien recuperar mercados perdidos. Con esto se espera que se aceleren inversiones hasta ahora postergadas como consecuencia del cepo al dólar y el estancamiento económico generado.
Riesgos e impacto
Sin embargo, como toda medida que apunta a corregir distorsiones, tiene altísimos riesgos, y de cómo se los enfrente, dependerá su éxito o fracaso, advierten desde la CAME.
Para evitar la huida al dólar al levantar el cepo, el BCRA liberó las tasas de interés, convalidando subas muy fuertes. Eso encarecerá el crédito a empresas y consumidores.
Para evitarlo que esto redunde en un ajuste monetario, desde la CAME sostienen que el Banco Central debería regular las tasas de financiamiento, porque de lo contrario se frenará el consumo y se incrementarán los costos financieros de las Pymes, aumentando los riesgos de ir hacia una recesión generalizada.
El otro gran temor es que se genera un brote inflacionario que termine por comerse los beneficios de la devaluación. Desde CAME sostienen que se debe evitar seriamente que el traslado a precios se vaya por encima de lo que corresponde, porque de suceder, el efecto de la medida quedará anulado y afectaría el salario en pesos de los trabajadores.