El próximo gobierno tendrá como desafío obtener dólares para permitir el funcionamiento de la actividad y cumplir con sus obligaciones en esa moneda, ya que el total de reservas no alcanzaría para pagar los vencimientos de los próximos cuatro años, advirtió hoy un informe privado.
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El peor de todos los males: la falta de dólares
El próximo gobierno tendrá como desafío obtener dólares para el funcionamiento de la economía.
De acuerdo con el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) la administración que asuma en diciembre también se deberá encargar de disminuir la tasa de inflación para "dejar de perder competitividad al ritmo actual", destaca la agencia NA.
El estudio argumentó que la economía argentina protagoniza desde 2011 un proceso de reducción del valor de sus envíos al exterior y las cantidades exportadas de 2014 retornaron a los de 2005.
"El comercio internacional se ha visto complicado por la pérdida de competitividad: la situación frente a Estados Unidos se encuentra en peores niveles que antes del fin de la convertibilidad", subrayó IARAF.
En ese sentido, puntualizó que la relación con Brasil, el principal socio comercial de la Argentina, "también es preocupante y se explica básicamente por la inflación diferencial a lo que se le adiciona la intensificación del ritmo de depreciación del real".
El sondeo aclaró que, aunque el comercio exterior aún detente saldo positivo, enciende una luz de alerta en la economía debido a que muestra caídas tanto en las exportaciones como en las importaciones.
"A esta situación se le adiciona que buena parte de su desempeño depende de variables no controlables como el clima, los precios de las commodities y la performance de Brasil y China", enfatizó.
Para IARAF, el próximo gobierno se enfrentará a un ratio reservas-PIB "relativamente bajo" y "podría resultar el menor desde la hiperinflación".
Señaló que "si se compara la evolución de las reservas propias en términos del PIB para el período 1998-2015, se aprecia que la próxima administración se enfrentaría a un mínimo evidente en materia de reservas propias, lo que refleja una vez más el deterioro patrimonial del Banco Central".
Entre los puntos centrales del informe del IARAF, se destaca la siguiente información:
-Actualmente, las reservas representan sólo un 24% del total del Activo de dicha entidad, el valor más bajo ostentado en la última década, luego de alcanzar picos superiores al 60% en el año 2007.
-Del total de reservas publicadas por el BCRA a mediados del año 2015, prácticamente la mitad estaría conformado por elementos que no representan un respaldo genuino, dado que provienen del endeudamiento del BCRA o de encajes.
-En términos del PIB, en el año 2014, las reservas representaron el 6% del producto bruto interno, evidenciando una marcada caída respecto al máximo valor del ratio, que fue del 14% en el año 2007. El deterioro es mayor para el indicador más acotado de reservas propias, que en diciembre del 2014 representó un 3% del PIB, frente al 13% que evidenciaba en 2007.
-Otro indicador para analizar el grado de fortaleza del balance del BCRA es considerar el Patrimonio Neto depurado de la entidad, que consiste en detraer del Activo la asistencia al tesoro compuesta por las Letras Intransferibles y los Adelantos Transitorios al BCRA.
En el año 2005, el Patrimonio Neto depurado de la autoridad monetaria presentaba valores positivos. A partir de 2006, pasa a tener valores negativos, profundizando su caída desde 2014, llegando a representar a comienzos de agosto de este año un valor negativo por unos $764.000 millones de pesos.