El gobierno pretende avanzar rápido en el acuerdo con el FMI para darle previsibilidad a los mercados. Qué puede pasar con el dólar.
El acuerdo entre el gobierno de Javier Milei y el Fondo Monetario Internacional (FMI) acapara la atención del mundillo económico y financiero y es seguido de cerca por el arco político, que será el que en definitiva deberá aprobarlo o rechazarlo en el Congreso Nacional, mientras crecen los interrogantes sobre el futuro del dólar y su inmediata incidencia en la economía doméstica.
Javier Milei prometió el 1 de marzo enviar el acuerdo al Congreso, idea que después, en modo express, mutó a un Decreto de Necesidad y Urgencia (DNU) para acelerar la aprobación del acuerdo. Pero, como siempre, el diablo está en los detalles: y como la realidad marca que aún el Ejecutivo no llega a ningún entendimiento con el FMI, el texto del DNU es pródigo en la falta de información clara sobre el monto y las condiciones del acuerdo, lo que tiene a todos especulando sobre cómo impactará en el valor del dólar.
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Desde que Javier Milei anunció y firmó el DNU, el dólar blue y los dólares financieros (CCL y MEP) han mostrado una tendencia a la baja. Los operadores del mercado parecen respirar aliviados con la certeza de que un nuevo desembolso del FMI reducirá la presión sobre el tipo de cambio y permitirá al equipo de Luis Caputo mantener el valor del dólar como una de las anclas antiinflacionarias y garantizar la continuidad del carry trade para los volátiles inversores del mercado argentino.
Los analistas de mercado coinciden en que, si el DNU sobrevive y el Gobierno logra avanzar en un acuerdo con el FMI y acceder a fondos de libre disponibilidad que den un relativo aire a las reservas del BCRA, los dólares financieros podrían estabilizarse entre los valores en los cuales operan hoy, de 1150 a 1200 pesos.
Los mismos operadores, en el rezo diario de declaraciones que realizan a los medios de comunicación, advierten que si el acuerdo se demora o el DNU es rechazado, la presión sobre la escasa reserva de dólares de la economía argentina abre un escenario de incertidumbre.
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Más allá del DNU y los avances en las negociaciones con el FMI, hay varios elementos que definirán el rumbo del dólar en los próximos meses, que van desde lo macroeconómico a lo político, en jornadas donde el Gobierno parece comenzar a perder parte de su imagen.
Si el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional incluye fondos de libre disponibilidad, el Banco Central podría usarlos para intervenir en el mercado y contener la volatilidad, que no desaparece y se ha transformado en una canaleta por donde se escurrieron más de 12 mil millones de dólares desde julio de 2024 para controlar la brecha cambiaria, según los cálculos de la consultora EcoGo.
Pero si el acuerdo con el Fondo solo avanza en el sentido de que los giros estén atados a los pagos al mismo organismo, la presión sobre las escasas reservas continuará y se abre un escenario de incertidumbre difícil de calcular.
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El equipo económico tiene como objetivo mantener la brecha cambiaria en torno al 10%, y para ello necesita un flujo de dólares que hoy apenas mantiene y no encuentra respuestas (a pesar de los intentos de seducción) en el sector agroexportador.
La sensación de un tipo de cambio atrasado que predomina en los operadores, empresarios y ciudadanos alimenta, por un lado, el carry trade y, por otro, la presión sobre la moneda norteamericana de los ahorristas y de quienes quieren cubrirse a futuro, lo que obliga al Gobierno a intervenir sin descanso cada jornada para aguantar la cotización.