Argentina hace historia con mega emisión de bonos

En esta oportunidad los prospectos incluyen cláusulas de acción colectiva que protegen los intereses del país en caso de una nueva reestructuración, que evitarían juicios como el que se desarrolló en la última década.

La oferta se presentará hoy, el martes se cerrará el libro de suscripción y se espera que el viernes 22 el país pague los acuerdos alcanzados y deje atrás el default.

La Ley de Normalización de deuda sancionada por el Congreso Nacional autoriza la emisión de 15 mil millones de dólares, de los cuáles 12.500 se destinará al pago a holdouts.

El total de acuerdos ya firmados a instancias del mediador Dan Pollack asciende a 8.500 millones de dólares -que representa el 90 por ciento de los juicios que tramitan en Nueva York-, mientras que unos 3.500 millones todavía están pendientes de resolución. Al ratificar el fallo de Griesa que allanó el camino para el acuerdo, la Cámara de Apelaciones de Nueva York instó a este último grupo a seguir negociando pero advirtió que mantiene plenos derechos para continuar litigando en los tribunales.

Los 3 mil millones que se obtendrán por encima de los que serán utilizados para cumplir con los acreedores, el Gobierno promete destinarlos a financiar obras de infraestructura.

En otro orden, cuando Griesa finalmente firme la resolución que levanta los embargos, el país deberá girar unos 3 mil millones de dólares adicionales correspondientes a los vencimientos operaron de junio de 2014 a la fecha.

De ese total 538 millones están en las cuentas del Bank Of New York Mellon y unos 2.500 millones en la de Nación Fideicomiso, que fue creada con la aprobación de la Ley de Pago Soberano.

Como ese dinero está depositado en el país, están computadas en el total de reservas actuales, que se verán resentidas cuando se ejecute el pago. El secretario de Finanzas, Luis Caputo, aclaró que esa disminución se compensará con el excedente de emisión que ingresará para financiar el plan de infraestructura. 

Arrancó la colocación

El Gobierno nacional comenzó hoy la colocación de deuda en el mercado internacional por un monto máximo de 15.000 millones de dólares, y de esta forma, los holdouts que firmaron pactos con el país que totalizan un monto superior los 8.500 millones de dólares en concepto de resarcimiento, cobrarán el próximo viernes 22.

Durante la madrugada argentina se abrió hoy la emisión en la plaza de Londres, y el gobierno prevé colocar tres bonos: uno a 5 años, otro a 10 años, y otro a 30 años.

Luego de la "semana argentina" de roadshow en Bahamas, Nueva York, Washington, Boston y Los Angeles, el país abrió hoy la emisión para conseguir financiamiento externo por primera vez en 16 años, con la ayuda de los bancos colocadores cuyo nombramiento fue formalizado el pasado viernes: Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan, Santander, BBVA, Citigroup y UBS.

La magnitud de la operación requirió que una parte equipo económico se quedara en Estados Unidos, lo que fue una decisión que se tomó sobre el fin de semana cuando el equipo económico completo confluyó en Washington para sumarse a la comitiva que encabezó Alfonso Prat Gay durante las reuniones de Primavera de la Asamblea del FMI y Banco Mundial.

De esta forma, el equipo de la Secretaria de Finanzas volvió a Nueva York el sábado para preparar la operación, y alentar hasta último momento a inversores para el ingreso de capitales a la misma.

En los últimos días, luego de que se conociera el fallo favorable al país de la Cámara de Apelaciones que avaló la orden de Thomas Griesa de levantar las restricciones que pesaban para pagar deuda externa, los bonos Discount del canje de deuda y el Bonar 2024 tuvieron una carrera alcista vertiginosa, que le permitió bajar el costo financiero en un poco más de un punto de tasa. 

Con lo cual el mercado calcula que el país podría emitir a una tasa de cerca de 7,5% o menos, debido al creciente interés en papeles argentinos. Esto es aún lejos de lo que paga un país como Bolivia (más cerca de 4%) pero bastante por debajo de lo que eran las estimaciones iniciales de hace un mes, cuando se sondeaba a los bancos e inversores acerca de cuál sería el costo financiero para la Argentina, que era de 8,5%.

El viernes, el Gobierno logró un empujón más a su favor para el éxito de la colocación, tras la confirmación por escrito de la orden de la Cámara de Apelaciones favorable al país que había sido girada "desde el banco" el día anterior en la misma audiencia.

Esto permitió que, por ejemplo, la calificadora Moody's levantara la nota asignada a la Argentina desde el Caa1 a B3, lo que sacó al país del mote del default, y le abrió la puerta a varios fondos de inversión que hasta la semana pasada no calificaban para la operación, ya que no podían invertir en papeles de la Argentina. Fuente: DYN y Télam

-¿Es positivo para el país la salida del default?