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La falta de crédito en Argentina mejoraría recién a partir de 2016
Para el ex Secretario de Finanzas, el sector financiero tiene abierta una "oportunidad" a futuro, porque ahora los riesgos de rebote tardío de la economía y más inflación son elevados.
Indicó el economista que hay dos cuestiones que impiden una reacción favorable del mercado crediticio e incluso de la economía, que ingresó oficialmente en recesión al mostrar tres trimestres consecutivos de caída.
El primero de los escollos, señaló, es la cuestión política: habrá un cambio de Gobierno el próximo año y los inversores tienen temores por el comportamiento de las tasas de interés y de la inflación; y el segundo es la disputa judicial con los holdouts en Nueva York, que aún tiene un final impredecible.
En ese escenario, el mercado de capitales se ve limitado para establecer estrategias de tasas de accesibles tasas de interés y plazos de repago, con el agravante de que las reservas del Banco Central han caído fuertemente.
"El Banco Central está dando señales de que la Argentina no puede usar como ancla nominal al tipo de cambio: el dólar comenzó a moverse", evaluó Kiguel y agregó que el único "garante" de llegar a 2015 con reservas para afrontar los vencimientos de deuda se llama Juan Carlos Fábrega.
Señaló el economista que Fábrega se ve imposibilitado de bajar ahora abruptamente las tasas de interés para abaratar el crédito porque eso ejercería una fuerte presión sobre el dólar blue e incluso sobre el tipo de cambio oficial.
"En enero vimos como se devaluó un 22 por ciento y los precios se escaparon. Ese fenómeno suele tardar dos años en otros países. Aquí, el efecto demoró dos meses. Aquí todo pasa muy rápido", analizó.
"Todavía hay riesgos muy altos pero hay luz al fondo del túnel y esa luz no es la de un tren que viene de frente", se entusiasmó el economista. Fuente: NA