Reformulación y acuerdo

Sergio Massa se aseguró u$d 5.200 millones del FMI

Larga negociación entre Massa y Georgieva para el desembolso del FMI. Argentina debe pagarle u$d 2.700 millones. Las metas de déficit fiscal y reservas.

Tras dos reuniones del ministro Sergio Massa con Kristalina Georgieva, titular del FMI, en India y más de 140 horas de zoom entre el equipo del Ministerio de Economía en Buenos Aires y el staff del Fondo Monetario Internacional en Washington, Argentina logró asegurarse un desembolso de u$d 5.200 millones en marzo por parte del organismo. Y una modificación sustancial en la meta de reservas del Banco Central para 2023 como consecuencia de la grave sequía.

El pago es consecuencia del cumplimiento de las metas acordadas con el FMI para el último trimestre de 2022. Esas metas se vinculan al déficit fiscal, la emisión monetaria y las reservas del Banco Central. El board del Fondo se reunirá la semana próxima para convalidar el Staff Level Agreement (acuerdo con el staff), que será difundido este lunes.

La demora en cerrar las cifras empezó acorralar a los negociadores porque la Argentina debe pagarle al FMI u$d 2.700 millones la semana que viene, según las pautas del pacto original. O sea que más de la mitad del desembolso de u$d 5.200 será para cumplir ese compromiso.

El apuro de Massa

Massa decidió viajar a Bengaluru (India) para reunirse con Georgieva y explicar que la sequía en la Argentina y las consecuencias económicas de la guerra en Ucrania habían afectado el ingreso de reservas al Banco Central. El titular del Palacio de Hacienda y la directora gerente del FMI se encontraron dos veces en el marco de la cumbre del G20, y allí acordaron modificar las metas de reservas previstas para 2023.

Argentina debía sumar unos u$d 3.700 millones durante el primer trimestre del año, pero la sequía y el boomerang que resultaron los planes de dólar soja impactaron en forma negativa. Y el Banco Central, en vez de sumar divisas, ya perdió u$d 3.500 millones en divisas.

Antes del nuevo acuerdo que hoy sería anunciado en Washington, Argentina se había comprometido a incorporar u$d 5.500 millones durante el primer trimestre de este año. Un cifra inalcanzable a esta altura.

La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) recortó el miércoles pasado a 27 millones de toneladas su estimación de cosecha de soja del ciclo 2022/23, desde los 34,5 millones estimados previamente, y redujo a 35 millones de toneladas su previsión para el maíz, desde los 42,5 millones que había anunciado en febrero.

Esos números devastadores implican una pérdida para el productor de casi 14.000 millones de dólares en soja, maíz y trigo con su consecuencia inmediata en el flujo de reservas del Banco Central. Massa explicó a Georgieva esta inédita situación y los equipos técnicos de Economía repitieron idénticos argumentos con el staff del FMI.

En la tarde de ayer, finalmente, se definió la letra chica del consenso: Massa y Marco Lavagna se reunieron con Kristalina Georgieva y Gita Gopinath, vice directora del FMi, durante la cumbre del G20 en Bengaluru.

“La guerra en Ucrania ocasionó importantes cambios en el escenario económico mundial, que generó un efecto negativo de US$ 4.940 millones en la balanza comercial que se atribuye a un shock general de precios internacionales del sector agropecuario (soja 9,4%, trigo 33,7% y maíz 17,8%) y sobre el precio de los combustibles (Gas de Bolivia 114%, GNL 233% y Gasoil 85%)”, revela el "paper" presentado por Economía al staff del FMI para justificar la situación.

Déficit y reservas, dos claves

Si bien el FMI habría dado el visto bueno con el tema de las reservas, será importante la determinación sobre otras variables clave como por ejemplo la meta de déficit fiscal.

El acuerdo marca 1,9% del PBI para 2023 con una asistencia al Tesoro no mayor al 0,6% del PBI.

El otro punto a analizar es si las nuevas metas se calibran a partir de una modificación sin consecuencias o si la Argentina debió pedir un waiver (perdón).

Georgieva abrió la mano en cuanto a la meta de reservas, pero a continuación exigió medidas puntuales para terminar con el sistema de subsidios energéticos que benefician a hogares de altos ingresos. La directora se lo planteó a Massa, y el ministro se comprometió a resolver este asunto en los próximos meses.

En conclusión, el staff del FMI anunciará hoy que se formalizará un desembolso de 5.200 millones de dólares antes que finalice marzo, que se modificó la meta de reservas del Banco Central para 2023 y que habrá un control estricto de los subsidios a la energía para evitar que se afecte la meta de déficit fiscal. (Infobae/NA).

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