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Desde hoy, nuevo control sobre la compra de bonos para evitar fuga de dólares
Martes, 26 de mayo de 2020

La Comisión Nacional de Valores (CNV) dispuso que a partir de hoy en las operaciones de compra y venta de bonos o acciones, mediante la cual se fugan dólares al exterior, regirá un plazo mínimo de tenencia de 5 (cinco) días hábiles de esos títulos antes de efectuar la transferencia.

La medida apunta a desalentar este tipo de mecanismo por el cual los inversores logran en forma legal sacar divisas al exterior en un momento de incertidumbre a raíz de las negociaciones con los acreedores. Y su efecto debería verse reflejado en la cotización del denominado "contado con liqui" (CCL), que el viernes había cerrado en $114,20, casi $4 menos que la jornada previa.

"Para dar curso a operaciones de venta de Valores Negociables con liquidación en moneda extranjera, o transferencia de los mismos a entidades depositarias del exterior, debe observarse un plazo mínimo de tenencia de dichos Valores Negociables en cartera de cinco días hábiles, contados a partir de su acreditación en el Agente Depositario", dice el artículo 3 de la resolución de la Comisión.

En la práctica denominada "parking", la medida desalienta la compra de bonos y acciones por el riesgo en cuanto al cambio en la cotización: en la práctica, es invertir en pesos en títulos públicos para convertirlos en dólares, pero obligatoriamente asumir la fluctuación de valores durante esos 5 días "estacionado" antes de liquidarse la operación. Según operadores cambiarios podría impactar en la cotización del dólar blue, la única que queda sin control oficial y arranca hoy en $126.  

 Así, el viernes la brecha con el mayorista se ubicó en 84,4%, mientras las cotizaciones bursátiles cerraron la semana con tendencia negativa. Ese mismo día, el CCL (permite vender los bonos en dólares en el exterior) cayó a $114,20 tras cotizar el jueves por encima de los $118, mientras que el dólar Bolsa o MEP (misma operación pero a nivel local) bajó a $110,24, una merma en torno a los $4. 

Según los considerandos, la resolución del organismo que conduce Adrián Cosentino, apunta a desarrollar "mecanismos que fomenten el ahorro nacional y su canalización hacia el desarrollo productivo y propender a la integridad y transparencia de los mercados de capitales". Pero también busca "evitar prácticas y operaciones elusivas" ya que "se han verificado operaciones instrumentadas a través de la compraventa de valores negociables que tienen por objeto eludir las restricciones al acceso al mercado de cambios para la compra de moneda extranjera".

También se vincula a "las medidas adoptadas por el Gobierno a partir de la sanción de la Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva (de diciembre de 2019), por la cual se establecieron las condiciones para asegurar la sostenibilidad de la deuda pública, compatible con la recuperación de la economía productiva y la mejora de indicadores sociales básicos", lo que se interpreta como un resorte nuevo para evitar la salida de dólares del sistema en medio de la renegociación con bonistas.

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