Financiamiento en el mercado de capitales
Con Argentina "emergente" habrá más fondos para invertir
Martes, 14 de mayo de 2019

Economistas de distinta extracción coincidieron hoy al afirmar que con la mejora en la calificación de la Argentina como mercado emergente, "habrá más disponibilidad de fondos para invertir en el país".
Los economistas Juan Carlos de Pablo, Aldo Abram y Javier Milei destacaron que "hay muchos fondos de inversión en condiciones de comprar activos argentinos y eso mejora las condiciones de financiamiento para el país".

De Pablo explicó que "hay fondos que tienen restricciones y no pueden comprar bonos de países que no sean emergentes; entonces potencialmente ahora hay un conjunto de personas que pueden comprar títulos argentinos". 

Argentina entra con el 0,26% del índice emergente MSCI y con estas empresas 

Por su parte, Abram consideró hoy que la suba a categoría de mercado emergente, "es una buena noticia para el país porque produce una morigeración en la fuga de capitales y agrega financiamiento a la economía argentina".

Para la Argentina habrá menos fuga de capitales. Esos es bueno para el país, agrega financiamiento y va a haber mayor disponibilidad del crédito para las empresas y para las familias", agregó el economista.

Abram puntualizó a Telam que "si bien la decisión favorece a la calificación de las empresas que cotizan con ADR's, también beneficia al resto de las compañías con calificación similar". 

"Todo el tiempo se esta arbitrando", destacó Abram, para luego agregar que "hay fondos que tienen inversiones en empresas que cotizan con ADR, pero asume riesgo con otro tipo de papeles similares porque para el es lo mismo, el riesgo es similar, lo mismo ocurre si decide invertir en títulos soberanos".

El economista concluyó en que "dentro de todos los problemas que tiene la Argentina, esta es una buena noticia".

A su turno, el director de la consultora Superávit, Lucas Rodriguez, señaló que el Banco Morgan Stanley desarrolla un índice de mercados emergentes (MSCI EM), el cual sirve de benchmark o comparación para muchos fondos y ETF (Exchange Traded Funds) que buscan replicarlo, en este caso invirtiendo en mercados emergentes. Esos fondos y ETFs, para poder seguir al índice de Morgan Stanley, deberán comprar los activos que este índice tiene en las proporciones mas o menos fijadas en el mismo (con algunas variaciones). 

"La importancia de la noticia tiene que ver precisamente con esto: la demanda por esos activos argentinos mejorará producto del nuevo rebalanceo que deberán hacer esos fondos y ETFs. Se estima un inflow de inversiones en dichos papeles por la suma de USD 1.000 Millones. De tener una calificación menor y no ingresar en estos índices, esos fondos y ETFs no tendrían posibilidades, de acuerdo a sus reglamentos de gestión, de incorporar los activos argentinos a sus carteras" agregó Rodriguez en declaraciones a Télam.

El economista puntualizó que "de continuar con la mejora en las calificaciones, los activos argentinos pasan a ser demandados por "bolsillos" de inversión cada vez más profundos y mejora el costo de capital de las compañías argentinas que se financian en el mercado de capitales.

Para Javier Milei, "la Argentina tendría que haber mejorado más el spread de sus bonos ayer", con la calificación del país como mercado emergente, al tiempo que consideró que los efectos de la disputa entre China y los Estados Unidos "neutralizaron el efecto de la mejor calificación".

También en diálogo con Telam, Milei manifestó que "con esta mejor calificación, aumenta la cantidad de fondos que pueden invertir en activos argentinos".

El economista explicó que "conforme vas mejorando en la calidad crediticia, mayor es la cantidad de fondos disponibles para invertir. Si sos Investment Grade, todos los fondos de inversión del mundo pueden invertir en determinado país que tenga esa calificación. Si sos emergente, vas a recibir dinero de algunos fondos y no de todos, pero más que si sos fronterizo".

En junio del año anterior, cuando el MSCI puso en revisión la calificación de la Argentina, la entidad había señalado que "los inversores institucionales internacionales expresaron su confianza en la capacidad del país para mantener las condiciones actuales de acceso al mercado de acciones, que es un factor clave en la clasificación de MSCI marco de referencia".

De todas formas, el MSCI aclaró que "que revisaría su decisión de reclasificación si las autoridades argentinas introdujeran cualquier tipo de restricciones de acceso al mercado, tales como controles de capital o de divisas". Fuente: Télam

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